一触即发 k8凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　本篇报告作为中东国别研究系列第一篇ღ◈★，聚焦沙特宏观经济发展ღ◈★、地缘政治及“2030愿景”下的产业结构转型ღ◈★，通过分析经济结构与贸易格局ღ◈★、国际政治关系ღ◈★、中东区域发展与沙特区位辐射ღ◈★、产业发展趋势等ღ◈★，构建沙特与中东地区国别研究的基础框架ღ◈★，挖掘沙特经济转型中的投资机会ღ◈★。

　　宏观经济与调控ღ◈★：近年ღ◈★，沙特经济活力提升ღ◈★，非油经济贡献稳步提升至70%以上ღ◈★。非油经济增长主要源于私营部门扩张ღ◈★、重点领域升级及新兴产业增长动能加速ღ◈★。沙特逐步由出口拉动向内需驱动转变ღ◈★，投资和消费贡献提升ღ◈★。收入结构上ღ◈★，营业盈余维持高位ღ◈★，资本密集型部门仍占主导ღ◈★。宏观经济指标持续改善ღ◈★，人口红利蕴含强发展动能ღ◈★。近年得益于非油经济带来的“缓冲效应”ღ◈★，沙特通胀对于原油价格波动的敏感度下降ღ◈★。失业率降至历史新低ღ◈★，沙特劳动力市场结构蕴含强发展动能ღ◈★：人口年龄年轻化ღ◈★、女性就业崛起ღ◈★、教育程度高ღ◈★、外来人口扩张而劳动参与率较高ღ◈★，使得沙特具备较高人口发展红利ღ◈★。宏观调控机制稳健逆周期调节ღ◈★，助力中期经济结构转型ღ◈★。沙特石油贡献60%财政收入ღ◈★，非油贡献度有所提升ღ◈★。外汇储备相对稳定ღ◈★，资本市场具备较强的流动性与开放性ღ◈★。同时ღ◈★，沙特主权财富基金（PIF）职能持续跃迁ღ◈★，成为引导经济结构转型与撬动资本市场扩容的重要抓手ღ◈★。

　　中东国别与区位辐射ღ◈★：中东地区处于亚非欧交汇要冲ღ◈★，凭借优势区位和资源禀赋素来以石油为支柱产业ღ◈★，而沙特在中东地区长期扮演经济引擎与稳固地区发展的双重角色ღ◈★，在稳定国际油价ღ◈★、应对突发供需波动等方面发挥关键作用凯发k8娱乐官网appღ◈★，并进一步促进生产要素流动与地区协同发展ღ◈★。自“2030愿景”提出后ღ◈★，沙特凭借大国多边地缘平衡战略ღ◈★、资源布局与政策引导ღ◈★，集聚资本ღ◈★、技术和高端人才ღ◈★，持续增强对中东地区的辐射影响力ღ◈★。此外ღ◈★，沙特具备潜力的劳动力市场结构和逐步提高的基建水平ღ◈★、数字化覆盖率ღ◈★、改革性的社会制度等ღ◈★，均为中长期经济发展和产业结构转型提供坚实基础ღ◈★。

　　政治格局与地缘走势ღ◈★：世界多极化格局利好中沙关系与合作深化ღ◈★。近年ღ◈★，沙特推行“温和化伊斯兰”改革ღ◈★，内外部政治敌意与分歧缓和ღ◈★，全球能源竞争压力与区域战乱频发ღ◈★，为中东地区从对抗走向互利合作提供历史机遇ღ◈★。美沙关系曾长期是沙特外交的主轴ღ◈★，以“石油换安全”的传统模式构建双边合作基石ღ◈★。但当前美沙关系演化为围绕发展战略与国家间利益的复杂博弈ღ◈★。“2030愿景”已上升为沙特国家战略的绝对核心ღ◈★，并逐步超越对传统地缘安全庇护的依赖ღ◈★。中期维度ღ◈★，沙特与美国的外交关系仍有可能在利益互惠与冲突间寻求平衡ღ◈★，但其稳定性或更多取决于双方在“2030愿景”与“MAGA”理念上的目标一致性ღ◈★，及沙特在全球多极竞争格局中的战略定力和地缘政治间的调和能力ღ◈★。中沙关系则在世界多极化和经济全球化背景下升温ღ◈★，中沙以基建能源为互利合作先导ღ◈★，并拓展至新能源ღ◈★、制造ღ◈★、通信ღ◈★、金融等战略领域ღ◈★，中沙全面战略伙伴关系有望全面深化与融合发展ღ◈★。

　　沙特产业结构转型ღ◈★：“2030愿景”推动下ღ◈★，近年沙特制造业ღ◈★、消费及中高新技术产业加速发展ღ◈★。经济呈现出新旧动能切换加快ღ◈★、市场与营商环境稳步修复的趋势ღ◈★，此外ღ◈★，在包括数字经济ღ◈★、绿色能源ღ◈★、高端制造ღ◈★、文化旅游等领域均取得实质性突破与进展ღ◈★。凭借较好的营商环境和开放程度ღ◈★，沙特近年吸引外商直接投资ღ◈★，FDI集聚效应日益凸显ღ◈★。制造业ღ◈★、建筑业ღ◈★、批发零售ღ◈★、交通运输与仓储ღ◈★、金融与保险等领域的外商投资存量基础持续增厚ღ◈★，且近年制造业投资占比显著提升ღ◈★，未来具备较高的投资潜力与空间ღ◈★。

　　风险提示ღ◈★：国际油价高波动引发财政收缩ღ◈★；沙特国家内部宗教与政权变化ღ◈★；中东地区地缘政治冲突加剧蔓延ღ◈★；全球大国与沙特地缘关系超预期恶化ღ◈★。

　　近年ღ◈★，沙特经济活力提升ღ◈★，非油经济贡献稳步提升至70%以上ღ◈★，主要来源于私营部门扩张ღ◈★、重点领域升级及新兴产业动能的加速增长ღ◈★。近年沙特经济增长模式逐步由出口拉动向内需驱动转变ღ◈★，投资和消费贡献提升ღ◈★。收入结构上ღ◈★，营业盈余维持高位ღ◈★，资本密集型部门仍占主导ღ◈★，人力资本对价值创造贡献尚有提升空间ღ◈★。

　　宏观经济指标持续改善ღ◈★，人口红利蕴含强发展动能ღ◈★。近年得益于非油经济带来的“缓冲效应”ღ◈★，沙特通胀对于原油价格波动的敏感度下降ღ◈★。失业率降至历史新低ღ◈★，沙特劳动力市场具备强动能ღ◈★：人口年龄年轻化ღ◈★、女性就业崛起ღ◈★、教育程度较高ღ◈★、外来人口扩张而劳动参与率较高ღ◈★，使得沙特后续发展具备较强的人口红利支持ღ◈★。国际收支结构整体保持稳定ღ◈★，近年来ღ◈★，沙特贸易顺差高企ღ◈★，仍以能源出口为主要贡献ღ◈★，同时非油出口占比提升ღ◈★。对外贸易关系上ღ◈★，近年中国持续为沙特第一大贸易合作伙伴国ღ◈★，而亚洲为沙特第一大贸易合作伙伴地区ღ◈★，国别上ღ◈★，近年沙特降低与日本ღ◈★、印度ღ◈★、韩国ღ◈★、马来西亚对外贸易比例ღ◈★，同时提升海湾国家的贸易份额ღ◈★。

　　宏观调控机制稳健逆周期调节ღ◈★，助力中期经济结构转型ღ◈★。财政收入中石油收入贡献占比60%ღ◈★，近年非油收入贡献增强ღ◈★；财政支出刚性提升趋势显现ღ◈★，持续发挥逆周期调节功能ღ◈★，且财政支出重点正从传统产业向经济转型ღ◈★、军事强国与社会保障与发展项目转移ღ◈★。财政平衡ღ◈★、绩效评估与治理现代化改革稳步推进ღ◈★，缓解财政赤字压力ღ◈★。配合财政政策ღ◈★，货币环境温和宽松ღ◈★，同时外汇储备维持在相对稳定水平ღ◈★，资本市场表现出较强的流动性与开放性ღ◈★。此外ღ◈★，沙特主权财富基金（PIF）职能持续跃迁ღ◈★，并日益成为引导经济结构转型与撬动资本市场扩容的重要抓手ღ◈★。

　　2024年ღ◈★，沙特阿拉伯国内生产总值（GDP）达到约1.2万亿美元ღ◈★，较2023年同比增长1.81%ღ◈★。从历史趋势来看ღ◈★，沙特GDP增长与油价相关性较大ღ◈★，且2022年后原油价格高位下滑ღ◈★，拖累沙特2022-2023年GDP增长ღ◈★，但近年非油部门的扩张ღ◈★，为沙特贡献经济活力ღ◈★。

　　2010年至2019年ღ◈★，沙特名义GDP规模维持在7000亿至8500亿美元区间ღ◈★；2020年凯发k8娱乐官网appღ◈★，受全球疫情与油价崩盘影响ღ◈★，GDP出现-3.8%负增长ღ◈★；2021年后ღ◈★，油价上涨与产能恢复推动下ღ◈★，沙特经济迎来强劲反弹ღ◈★，2022年增长高达12.0%ღ◈★，为本轮周期峰值ღ◈★；2023年起增速再度放缓至0.54%ღ◈★，2024年GDP增速小幅修复至1.81%ღ◈★。

　　1ღ◈★、按产业部门拆分ღ◈★，非油经济已逐步取代原油部门ღ◈★，成为拉动沙特GDP增长的重要引擎ღ◈★。当前沙特名义GDP中原油部门占比约为四分之一ღ◈★。

　　2025年Q1ღ◈★，非油部门在GDP占比升至72%ღ◈★，原油部门则降至23%ღ◈★，而2022年以前ღ◈★，原油部门占比基本在30%以上ღ◈★，标志沙特“去石油化”战略取得阶段性成果ღ◈★。根据沙特统计局数据ღ◈★，2021年至2022年非油部门实际GDP增速分别高达10.2%和12.4%ღ◈★，2023年在整体GDP几近停滞的背景下ღ◈★，依然实现7%的稳健扩张ღ◈★。

　　与非油经济的稳健表现形成鲜明对比的是ღ◈★，原油部门高度依赖国际能源价格周期ღ◈★，表现出强烈的波动性ღ◈★。从2018年至2025年Q1ღ◈★，其增速多次大幅震荡ღ◈★：2020年与2023年分别出现-6.9%和-9.1%的深度收缩ღ◈★，对整体GDP形成明显拖累ღ◈★。

　　在这些波动周期中ღ◈★，政府部门与非油部门共同构成了经济的“双稳定器”ღ◈★。前者在财政纪律强化与效率提升的推动下ღ◈★，始终保持1%–2.6%的温和增速ღ◈★；后者在原油经济深度下滑的年份持续担当增长主力ღ◈★。两者合力托底整体经济运行ღ◈★，正显著提升整体经济的结构韧性与内生增长动力ღ◈★。

　　近年沙特持续推动经济结构转型ღ◈★，为私营资本释放更多发展空间ღ◈★。在政策驱动下ღ◈★，沙特私营部门自2016年来以1.94%的年复合增速稳步扩张ღ◈★。2024年ღ◈★，沙特非油私营部门对GDP贡献率达到51%ღ◈★，不仅超额完成2024年的阶段性目标46%ღ◈★，也向2030年65%的战略目标进一步推进ღ◈★。

　　此外ღ◈★，政府通过沙特主权财富基金（PIF）牵头ღ◈★，积极吸引私人资本投资于国家重点项目和关键产业ღ◈★，并出台激励举措ღ◈★，以扩大PIF资金来源ღ◈★，进一步支持市场化深化ღ◈★。2021年至2024年Q3ღ◈★，私营资本在PIF主导项目中的累计投资额已达373.3亿美元ღ◈★，充分体现出私营力量在国家发展进程中的日益活跃与关键支持作用ღ◈★。

　　3ღ◈★、行业角度ღ◈★，近年沙特制造业GDP占比显著提升ღ◈★，中下游部门活跃度增强ღ◈★，其他非油部门如基础服务和新兴服务业等增长扩容ღ◈★。

　　1）2017-2023年ღ◈★，采矿业（包括原油和天然气）GDP占比由24%升至25.4%ღ◈★，仍为关键支柱产业ღ◈★，但实际GDP占比有明显下滑ღ◈★。同期ღ◈★，制造业名义GDP占比显著提升ღ◈★，由13.3%增至14.8%ღ◈★。沙特经济结构已从资源开采逐步向下游加工与制造环节延伸ღ◈★，产业多元化趋势日益显现ღ◈★。

　　2）近年沙特服务业全面增长ღ◈★。从实际GDP占比来看ღ◈★，2023年政府服务ღ◈★、金融房产租赁及商务服务业ღ◈★、批零贸易和饭店餐饮业ღ◈★、进口关税ღ◈★、社区和个人服务业等均较2017年明显提升ღ◈★。沙特新兴产业与服务业不断扩容ღ◈★，为经济增长注入活力ღ◈★。

　　从支出法拆分来看ღ◈★，沙特经济增长正逐步由外需拉动转向内需驱动ღ◈★。一方面出口动能放缓ღ◈★，此外ღ◈★，消费和投资作为内需支柱逐步壮大ღ◈★，成为托举经济的关键力量ღ◈★。

　　过去ღ◈★，出口在沙特经济中占据重要地位ღ◈★。2022年ღ◈★，受益于油价上行ღ◈★，出口录得19.5%的强劲增速ღ◈★，成为当年GDP反弹的重要推手ღ◈★，但同样受到油价波动影响ღ◈★。2023年ღ◈★，国际油价回落ღ◈★、全球经济走弱ღ◈★，沙特出口转为同比负增（-7%）ღ◈★。

　　相较之下ღ◈★，内需方面的消费ღ◈★、投资ღ◈★、政府支出项则展现更强韧性ღ◈★。其中ღ◈★，居民消费稳步上行ღ◈★，2021–2023年间增速始终维持5%以上ღ◈★，2023年更达到7.7%的近年峰值ღ◈★，成为非油经济增长的稳定支柱ღ◈★。投资则在“2030愿景”政策推动下呈现出阶段性跃升ღ◈★，2022年大幅增长19.7%ღ◈★，虽于2023年回落至9.4%ღ◈★，但依然维持高景气度ღ◈★，反映出基建ღ◈★、制造业和文旅等新兴领域的加速扩张ღ◈★，以及私营部门信心的持续修复ღ◈★。与此同时ღ◈★，政府支出在推动经济恢复的过程中保持适度扩张ღ◈★。2022年其增速达到9.6%ღ◈★，在关键时点发挥逆周期作用ღ◈★；2023年则有所回落至5.5%ღ◈★，体现出政策在稳增长与控赤字之间寻求新的平衡ღ◈★。

　　进口的变化也印证了这一趋势ღ◈★。2020年大幅萎缩之后ღ◈★，2022–2023年进口维持10%左右高位ღ◈★，显示疫情后国内消费与生产活动的全面恢复ღ◈★，内需动能显著增强ღ◈★。

　　从收入法拆分来看ღ◈★，劳动者报酬与营业盈余是GDP的两大主要构成ღ◈★，占比合计通常超过80%ღ◈★。在美国等国际主流发达经济体中ღ◈★，劳动者报酬通常占GDP的50%-55%ღ◈★，营业盈余稳定在35%–45%之间ღ◈★。

　　相比之下ღ◈★，沙特经济收入结构明显偏向资本项目驱动ღ◈★。2023年ღ◈★，营业盈余占GDP比重为60.1%ღ◈★，虽较2022年63.5%略有回落ღ◈★，但整体仍维持高位ღ◈★，反映出能源ღ◈★、重工业等资本回报率较高部门的支配性地位ღ◈★。与此同时ღ◈★，劳动者报酬占GDP比重在2020年短暂冲高至31.9%后逐步回落至2022年的23.1%ღ◈★，2023年略有修复至25%ღ◈★，但仍低于国际主流经济体水平ღ◈★，说明沙特的人力资本仍有望提高ღ◈★，而劳动密集型部门和高附加值服务业尚处发展初期ღ◈★。

　　其余两项要素占比相对稳定ღ◈★。固定资产折旧占比大致稳定在8%–11%区间ღ◈★，2023年为8.5%ღ◈★，与固定资本形成节奏基本匹配ღ◈★。生产税净额则在税制改革推动下稳步上升ღ◈★，从2018年的4.5%增长至2023年的6.3%ღ◈★，反映出沙特财政体系正逐步摆脱对资源租金的高度依赖ღ◈★，迈向更加制度化ღ◈★、常态化ღ◈★、产业化的税收结构ღ◈★。

　　近年来ღ◈★，沙特的价格运行呈现出“整体稳定ღ◈★、结构分化”的特征ღ◈★，整体通胀维持在温和区间ღ◈★，为宏观政策调控和“2030愿景”实施提供了良好的政策空间ღ◈★。

　　首先ღ◈★，从整体价格水平来看ღ◈★，2020年以前ღ◈★，CPI与国际油价走势呈现高度同步ღ◈★，二者波动方向基本一致ღ◈★，体现出能源价格对通胀水平的显著影响ღ◈★。然而ღ◈★，这一联动性自2020年起明显减弱ღ◈★。尽管2021–2023年间国际油价维持高位ღ◈★，布伦特原油价格一度突破每桶100美元ღ◈★，但沙特CPI却稳定在2.3%–3.0%的温和区间ღ◈★，通胀敏感性显著下降ღ◈★，反映出非油经济增长给沙特提供了对能源价格变化的“缓冲带”ღ◈★。

　　从细项价格来看ღ◈★，自2020年以来各类消费价格走势有所分化ღ◈★。液体燃油价格经历了数次阶梯式抬升ღ◈★；食品和交通物价整体温和膨胀ღ◈★，趋势上食品价格缓慢上行ღ◈★，交通费用自2023年后出现温和下行ღ◈★；服装价格自2018年以来大幅下行ღ◈★，累计降幅近15%ღ◈★；医疗ღ◈★、教育及电ღ◈★、煤气和其他燃料等基础服务价格整体价格较为稳定ღ◈★，仅出现小幅波动ღ◈★。

　　从结构变化可以看出ღ◈★，原油价格变动对于其他消费项目的外溢效应ღ◈★，以及对整体物价水平的影响都已显著减弱ღ◈★。根据沙特CPI权重ღ◈★，当前住房与食品ღ◈★、交通运输三项合计占比近60%ღ◈★，较为均衡的消费体系ღ◈★，以及低敏感度的价格结构ღ◈★，正是非油经济发展与稳定资源政策支持的共同结果ღ◈★，也为中长期通胀稳定奠定了基础ღ◈★。

　　25Q1沙特失业率降至近年最低ღ◈★，沙特就业市场持续改善ღ◈★，劳动力结构不断优化ღ◈★，女性就业崛起与外来人口提升成为主要亮点ღ◈★，且对比其他中东国家仍有提升空间ღ◈★。

　　2020年以来沙特失业率持续下滑ღ◈★，2025年沙特就业率持续改善ღ◈★。在新冠疫情冲击下ღ◈★，失业率于2020年曾升至8.98%ღ◈★，创下近十年高点ღ◈★；但此后趋势回落ღ◈★，至2025Q1已降至2.8%ღ◈★，创出十余年来新低ღ◈★，反映当前沙特经济复苏ღ◈★、非油产业扩张与就业吸纳能力的同步修复ღ◈★。此外ღ◈★，沙特外来人口的增长也为劳动力市场贡献就业活力ღ◈★。近年沙特外来人口占比持续提升ღ◈★，2024年达到44%ღ◈★，且外来人口失业率相对较低ღ◈★、劳动力参与率较高ღ◈★。

　　从人口结构来看ღ◈★，沙特高等教育劳动力的失业率显著下降ღ◈★。2020年以来凯发k8娱乐官网appღ◈★，该群体失业率从2016年的12.01%大幅降至2023年的5.87%ღ◈★，反映出信息技术ღ◈★、金融服务ღ◈★、文旅等高附加值产业的快速发展ღ◈★，逐步释放出优质岗位空间ღ◈★，并带就业率的提升ღ◈★。相比之下凯发k8娱乐官网appღ◈★，基础教育劳动力失业率在疫情初期曾一度上升ღ◈★，但2021年后逐步回落ღ◈★，显示中低技能就业市场正经历周期性修复ღ◈★。

　　而女性就业参与率的快速上升成为沙特劳动力增长的另一关键驱动趋势凯发k8娱乐官网appღ◈★，目前从事部门仍基本以服务业为主ღ◈★，工业ღ◈★、农业领域女性就业占比仍相对较低ღ◈★。

　　近年来ღ◈★，沙特推动一系列社会世俗化的制度变革ღ◈★，为女性就业创造了更加开放的社会环境ღ◈★。其中ღ◈★，削弱宗教警察执法权ღ◈★、放宽男性监护制度ღ◈★、合法化女性驾车ღ◈★、鼓励女性参与文化与公共事务等改革举措有效拓展了女性的行动半径ღ◈★。沙特在“2030愿景”中也明确提出了将女性劳动参与率提升至30%的战略目标ღ◈★。围绕这一目标ღ◈★，沙特人力资源和社会发展部（HRSD）出台一系列女性赋能政策ღ◈★，从立法层面保障性别平等权利ღ◈★，同工同酬ღ◈★，加强女性职业培训ღ◈★，并通过延长全薪产假ღ◈★、提供托儿支持ღ◈★、通勤补贴等配套服务ღ◈★，有效地降低了女性进入职场的门槛ღ◈★。

　　2016年以来ღ◈★，沙特15岁以上女性就业率持续攀升ღ◈★，从17%提升至2024年的30%ღ◈★。其中ღ◈★，服务业仍为女性就业的主要承载领域ღ◈★，截至2025年Q1沙特资本市场机构女性员工占比已达到24%ღ◈★，反映出沙特在推动性别平等与扩大女性经济参与方面的努力已初具成效ღ◈★。而工业制造ღ◈★、农业等领域女性劳动力参与水平仍相对较低ღ◈★，伴随沙特经济结构转型和变革ღ◈★，预计未来有效吸纳的就业人口空间将较大ღ◈★。

　　近年来ღ◈★，沙特国际收支结构稳定ღ◈★，贸易顺差高企ღ◈★，经常账户持续为正ღ◈★，仍以能源出口为主ღ◈★，但非油出口占比显著提升ღ◈★。对外贸易关系上ღ◈★，近年中国持续为沙特第一大贸易合作伙伴国ღ◈★，而亚洲为沙特第一大贸易合作伙伴地区ღ◈★，结构上近年沙特降低与日本ღ◈★、印度ღ◈★、韩国ღ◈★、马来西亚贸易比例ღ◈★，同时提升海湾国家贸易份额凯发k8娱乐官网appღ◈★。

　　总量来看ღ◈★，近年沙特出口表现受国际油价扰动ღ◈★，波动性远高于进口ღ◈★。2022年受益于能源价格飙升ღ◈★，沙特出口总额大幅上行ღ◈★，创下阶段高点ღ◈★，随后伴随油价回落而逐步下降ღ◈★。相比之下ღ◈★，进口总额则表现平稳ღ◈★，呈现出缓慢但持续的增长趋势ღ◈★，反映出内需修复与生产资料进口节奏逐步推进ღ◈★。

　　进口端ღ◈★，2020–2025年期间ღ◈★，机械和运输设备进口规模持续快速上升ღ◈★，成为增长最显著的子项ღ◈★，反映出沙特仍处于工业化早期阶段ღ◈★，大量资本投入仍用于设备ღ◈★、基础设施和中长期产能建设ღ◈★。但分商品类别来看ღ◈★，近年沙特对成品进口占比稳定保持在36%-38%水平ღ◈★，而半成品ღ◈★、成品进口合计达到48%-49%ღ◈★，反映沙特消费品与工业制造的产能对外依赖依然较高ღ◈★。

　　出口端ღ◈★，沙特仍以石油出口为主ღ◈★，2023年占比达到77.3%ღ◈★，但近年已逐步降低对石油出口依赖ღ◈★，2011年该比例为87.1%ღ◈★。与之形成对照的是ღ◈★，机械和运输设备出口虽有波动但整体呈缓步上行趋势ღ◈★，制成品出口规模相对稳定ღ◈★，尚未体现出明显的工业出口放量ღ◈★。目前沙特制造产能供应能力与国际市场需求的对接尚处于初期ღ◈★。

　　从进口地区结构来看ღ◈★，2017年后ღ◈★，沙特从新兴和发展中亚洲国家与中国的进口增速显著加快ღ◈★，体现出沙特与亚洲新兴市场之间经贸联系日益紧密ღ◈★。2021年后ღ◈★，中东地区进口增速也明显提升ღ◈★，显示中东区域内部的贸易活跃度提升ღ◈★，或与GCC一体化进程推进ღ◈★、物流基础设施改善等有关ღ◈★。相较之下ღ◈★，沙特从欧洲ღ◈★、美国与日本等传统经济体的进口额ღ◈★，在2015年前后经历一轮下滑ღ◈★，近年来整体趋于平稳ღ◈★，但占比降低ღ◈★，反映沙特进口结构在逐步“去欧美化”ღ◈★，并重点向新兴经济体倾斜ღ◈★。

　　在出口地区结构方面ღ◈★，2010年以来亚洲地区始终是沙特最主要的出口目的地ღ◈★，出口规模显著领先于其他国家或地区ღ◈★。值得注意的是ღ◈★，从出口走势来看ღ◈★，各地区之间具有较强的同步性ღ◈★，显示出沙特出口高度依赖石油相关产品ღ◈★，受全球大宗商品价格与能源市场周期影响显著ღ◈★。整体来看ღ◈★，沙特出口的地区份额格局相对稳定ღ◈★。

　　从国际收支角度来看ღ◈★，贸易顺差仍是沙特经常账户余额的最主要来源ღ◈★，二者变化趋势保持高度同步ღ◈★。沙特经常账户长期维持顺差ღ◈★，表明其外部收支结构高度依赖商品出口ღ◈★，尤其是能源出口所带来的大量外汇收入ღ◈★。同时也反映出其服务收支ღ◈★、初次收入和二次收入等项目的逆差压力相对可控ღ◈★，尚未显著侵蚀其外部收支空间ღ◈★。

　　2011年至2023年ღ◈★，财政收入总体呈“V”形波动ღ◈★，主因油价变化ღ◈★。2011–2014年ღ◈★，得益于高油价带来的外部收益ღ◈★，财政收入维持在11000–12500亿沙特里亚尔的高位区间ღ◈★；2015年起ღ◈★，伴随油价回落与全球能源需求收缩ღ◈★，财政收入连续下滑ღ◈★，2016年降至最低点5190亿ღ◈★。此后ღ◈★，随着油价恢复与经济重启ღ◈★，财政收入逐步回升ღ◈★，2023年达到12120亿ღ◈★，基本恢复至历史高位ღ◈★。

　　从宏观层面看ღ◈★，沙特财政收入与GDP增长高度相关ღ◈★，呈现显著的周期性ღ◈★。分项来看ღ◈★，尽管近年来非油收入占比有所提升ღ◈★，但石油收入仍占据财政预算收入较高水平（60%左右）ღ◈★，财政对油价波动的敏感性依然较强ღ◈★，石油财政特征依旧突出ღ◈★。

　　在支出端ღ◈★，沙特财政支出近年刚性上升ღ◈★，军事支出ღ◈★、卫生与社会发展支出以及一般项目支出持续扩张ღ◈★，是财政支出的主要增长项ღ◈★。2019年前后ღ◈★，经济资源支出阶段性提升ღ◈★，或与OPEC限产计划暂时性变动有关ღ◈★，随后逐步回归常态水平ღ◈★。而与民生更加相关的教育ღ◈★、基础设施与交通ღ◈★、安全与地区管理等支出项目保持平稳增长ღ◈★。这一变化反映“2030愿景”的全方位推进正在重塑财政资源配置结构ღ◈★，财政支出重点正从传统优势项目向产业转型ღ◈★、军事强国与社会保障ღ◈★、基础设施建设等方向倾斜ღ◈★。

　　从时间维度来看ღ◈★，沙特财政政策在宏观层面具备逆周期稳增长的调控功能ღ◈★。例如ღ◈★，在2016–2019年通缩或低通胀背景下ღ◈★，沙特政府选择扩大财政支出ღ◈★，通过维持高赤字水平ღ◈★，对冲内需疲软对经济增长的拖累ღ◈★。在2020年疫情冲击下ღ◈★，财政赤字进一步扩大至2940亿沙特里亚尔ღ◈★，政府通过持续支出以稳定就业ღ◈★，拉动失业率由7.66%高点回落至4.01%ღ◈★，有效避免了更深层次的经济衰退ღ◈★。

　　值得注意的是ღ◈★，尽管财政收入已自低位显著修复ღ◈★，但财政平衡仍面临较大压力ღ◈★。自2016年以来ღ◈★，沙特多数年份持续财政赤字ღ◈★，仅在2022年依靠油价高企实现小幅盈余ღ◈★。据IMF预测ღ◈★，沙特未来五年仍将维持财政赤字格局ღ◈★，但赤字占GDP的比重有望逐步收窄ღ◈★，财政平衡状况或有所改善ღ◈★。

　　在此背景下ღ◈★，提升财政支出的效率与乘数效应ღ◈★，将成沙特为缓解资源约束ღ◈★、增强财政韧性ღ◈★、推动经济结构性转型的关键抓手ღ◈★。

　　为实现这一目标ღ◈★，沙特在“2030愿景”框架下系统部署了一系列围绕财政平衡ღ◈★、绩效提升与治理现代化的改革计划ღ◈★。其中ღ◈★，财政平衡计划（Fiscal Balance Program）作为核心支柱ღ◈★，致力于通过削减非优先支出ღ◈★、扩大非石油收入ღ◈★、改革补贴制度等手段ღ◈★，控制财政赤字水平ღ◈★，提升财政韧性ღ◈★。配合财政平衡目标ღ◈★，沙特亦着力构建财政支出的绩效评估机制与项目执行体系ღ◈★，设立统一的绩效指标与项目管理办公室（PMO）ღ◈★，明确公共支出目标责任ღ◈★，推动财政资源精准投放ღ◈★，推动财政政策在逆周期调控中更有针对性地发挥效力ღ◈★。

　　此外ღ◈★，沙特也通过主权财富基金重组计划（PIF重组）与私有化计划推动财政资源配置方式由“政府直接支出”向“资本运作引导”转变ღ◈★。公共投资基金的战略重构ღ◈★，使其从传统财政体系中的辅助角色ღ◈★，转型为主动投资与引导产业的核心平台ღ◈★。而私有化计划则明确了政府资产的市场化路径ღ◈★，有利于提升资产的使用效率和财政收入的可持续性ღ◈★。

　　自1986年以来ღ◈★，沙特阿拉伯实施固定汇率制度ღ◈★，将本国货币沙特里亚尔（SAR）锚定于美元ღ◈★，汇率中间价稳定维持在1美元兑3.75里亚尔ღ◈★。受此制度约束ღ◈★，沙特的货币政策操作空间有限ღ◈★，政策利率必须与美联储保持高度同步ღ◈★，以维持资本流动平衡和汇率稳定ღ◈★。这一制度也使沙特加倍依赖财政支出和主权基金调节来对抗经济周期性波动ღ◈★。

　　在货币供应层面ღ◈★，整体货币环境保持温和宽松态势ღ◈★。近年来M2同比增速大体围绕10%上下波动ღ◈★。2020–2021年初ღ◈★，M1增速高于M2与M3ღ◈★，成为广义货币扩张的主要动力ღ◈★，反映出疫情后企业现金流状况改善ღ◈★，资金回流生产端ღ◈★，带动内需修复ღ◈★。而自2022年至2024年上半年ღ◈★，M1增速持续低于M2与M3ღ◈★，表明货币扩张主要通过定期存款或储蓄工具进行ღ◈★，反映出货币乘数较低ღ◈★、货币政策传导效力受限的潜在问题ღ◈★。2024年8月之后ღ◈★，M1ღ◈★、M2ღ◈★、M3增速逐步趋同ღ◈★，可能预示货币政策边际改善ღ◈★、信贷活跃度温和回升ღ◈★。

　　从金融深化的角度来看ღ◈★，贸易差额与资本账户差额呈现出一定的同步变动趋势ღ◈★：当出口强劲ღ◈★、贸易顺差扩大时ღ◈★，资本账户亦表现为更高水平的流出ღ◈★；而贸易顺差收窄阶段ღ◈★，资本流出规模亦随之缩减ღ◈★，外汇储备维持在相对稳定水平ღ◈★。这一联动变化也从侧面说明了资金未出现明显滞留ღ◈★，跨境资金管理相对成熟ღ◈★，资本市场表现出较强的流动性与开放性ღ◈★。

　　沙特主权财富基金（Public Investment Fundღ◈★， PIF）成立于1971年ღ◈★，最初隶属于沙特财政部ღ◈★，曾长期作为国家财政体系的一部分ღ◈★，承担基本投资职能ღ◈★。随着“2030愿景”的提出与加速推进ღ◈★，PIF逐步走向国家战略前台ღ◈★，成为该愿景下最核心的经济转型支柱之一ღ◈★。通过股权投资ღ◈★、产业引导与金融工具创新ღ◈★，PIF已成为近年来沙特资本市场扩容和经济结构重塑的直接推动力量ღ◈★。

　　自2017年起ღ◈★，PIF陆续发布多轮中长期发展计划ღ◈★，聚焦基础设施建设与本土产业振兴ღ◈★，强调全球化配置ღ◈★、前瞻性主题投资与可持续收益回报ღ◈★，系统规划其资本布局方向与产业培育路径ღ◈★。2019年ღ◈★，PIF获得独立法律授权ღ◈★，拥有更强的机构地位与执行能力ღ◈★。2022年起hg0088现金ღ◈★，PIF获得国际评级机构穆迪与惠誉授予的“A1/A”及“A”信用评级ღ◈★，进一步拓展其全球融资渠道与资本运作能力ღ◈★。

　　从资产管理规模（AUM）来看ღ◈★，PIF在过去七年间实现了高速增长ღ◈★：自2016年的1600亿美元跃升至2024年的9413亿美元ღ◈★，复合年增长率超过25%ღ◈★。这一扩张态势不仅体现了其资本运作效率ღ◈★，也凸显出PIF在资源整合与融资动员方面的强大能力ღ◈★。

　　资金来源主要可归纳为四大类ღ◈★：一是沙特央行（SAMA）的外汇储备注资与资金划拨ღ◈★；二是通过国有资产划转获得底层资源支持ღ◈★，例如ღ◈★，2024年PIF接收沙特阿美公司8%股份ღ◈★，国家对阿美的直接持股比例降至82.186%ღ◈★；三是多元化的国际融资安排ღ◈★，包括2024年与23家国际金融机构签署总额150亿美元的银团循环贷款ღ◈★；四是投资收益再投入ღ◈★，构建可持续的资本内循环体系ღ◈★。此外ღ◈★，2023年PIF还发行第二批国际绿色债券ღ◈★，筹资55亿美元ღ◈★，用于支持符合其绿色金融框架和“沙特绿色倡议”的相关项目ღ◈★，进一步拓展了基金的融资渠道与责任投资能力ღ◈★。

　　从资产配置流向来看ღ◈★，PIF的投资重心呈现出明显的本土倾斜趋势ღ◈★。2021至2023年ღ◈★，沙特本地产业相关的资产权重持续上升ღ◈★，“产业发展投资”与“本土股权投资”合计占比从40%跃升至60%ღ◈★，其中”产业发展投资”一项在三年内实现了近三倍增长ღ◈★。同时ღ◈★，“千亿级重点项目”板块权重稳步上升ღ◈★，PIF持续为NEOMღ◈★、红海ღ◈★、Qiddiya等国家级新城建设与大型基础设施工程项目提供长期资本支撑ღ◈★。

　　相较之下ღ◈★，国际投资配置则呈现阶段性回落ღ◈★。“国际战略投资”占比从2021年的20%下降至2023年的9%ღ◈★；其中ღ◈★，“国际资本市场投资项目”占比相对稳定ღ◈★，维持在7–8%区间ღ◈★，充当全球多元化布局的重要组成部分ღ◈★，帮助分散风险ღ◈★、对冲外部不确定性ღ◈★。

　　从行业维度来看ღ◈★，PIF投资布局分布广泛ღ◈★，其中能源和房地产行业2023年合计占比超过四成ღ◈★，充分体现对传统优势产业与本土基建板块的持续倾斜ღ◈★。新兴产业方面ღ◈★，信息技术（9.4%）ღ◈★、金融（7.3%）ღ◈★、通信服务（6.9%）位居前列ღ◈★，反映出近年PIF在数字经济ღ◈★、金融科技与智能互联等方向上的前瞻性产业结构转型布局ღ◈★。

　　此外ღ◈★，PIF在布局产业战略发展的同时ღ◈★，也充分发挥着 “资本引导者”的角色ღ◈★。其产业投资不仅强化了本土企业的融资能力与现金流支持ღ◈★，也提升了上市公司质量与行业结构多样性ღ◈★，为金融市场注入了长期资金来源与估值支撑ღ◈★，有效带动了资本市场的扩容与结构革新ღ◈★。

　　在货币流向实体经济并与金融市场共振的格局下ღ◈★，同时伴随新兴产业快速发展ღ◈★，沙特近年证券市场扩容ღ◈★，一二级同步为实现经济转型领航ღ◈★、为企业成长赋能ღ◈★。沙特上市公司市值自2018年的4963亿美元快速跃升至2019年的2.4万亿美元ღ◈★，市值占GDP比重突破2.7倍ღ◈★，此后持续维持在2–3倍之间ღ◈★。金融资产规模的大幅扩张反映出资本市场深度与广度的同步提升ღ◈★，沙特正由“银行主导型体系”向更具市场化与开放度的“多层次金融结构”转型ღ◈★。

　　中东地处亚非欧交汇要冲ღ◈★，而沙特在中东地区长期扮演着经济引擎与稳定地区发展的双重角色ღ◈★。在以石油为支柱产业的中东国家中ღ◈★，沙特始终处于龙头地位ღ◈★，在稳定国际油价ღ◈★、应对突发地缘波动中发挥着关键作用ღ◈★。“2030愿景”提出后ღ◈★，沙特凭借独特区位ღ◈★、资源优势与政策引导ღ◈★，集聚资本ღ◈★、技术与高端人才ღ◈★，持续增强对中东地区的辐射与影响力ღ◈★。此外hg0088现金ღ◈★，偏年轻化的人口结构和后发优势显著的劳动力供应ღ◈★，领先的人才教育程度和逐步提高的基建水平与数字化覆盖率ღ◈★，均将为沙特实现中长期经济发展和产业转型提供坚实基础ღ◈★。

　　中东地理位置位于亚洲西南部和非洲东北部ღ◈★，囊括了地中海东南部到波斯湾沿岸地区ღ◈★。地理边界上看ღ◈★，中东西起埃及ღ◈★，东至伊朗ღ◈★，北抵土耳其ღ◈★，南界阿拉伯半岛ღ◈★。由于地处地中海ღ◈★、红海ღ◈★、波斯湾等重要海洋交通要道的中心地带ღ◈★，坐拥“三洲五海之地”ღ◈★，中东地区长期在全球贸易ღ◈★、能源资源与地缘政治博弈中承担重要角色ღ◈★。

　　沙特阿拉伯位于阿拉伯半岛中部ღ◈★，是中东地区的核心国家之一ღ◈★，地理位置具有天然的战略枢纽价值ღ◈★。沙特东濒波斯湾ღ◈★、西临红海ღ◈★，位于连接亚ღ◈★、欧ღ◈★、非三大洲的十字路口ღ◈★，是全球最重要的能源输出通道之一ღ◈★，也是海上贸易航线的咽喉要地ღ◈★。尤其西侧毗邻的红海—苏伊士运河—地中海航线hg0088现金ღ◈★，长期以来作为全球最繁忙的航运通道之一ღ◈★，是亚欧之间海运联通的主干道ღ◈★。沙特拥有广阔海岸线ღ◈★，其港口如吉达（Jeddah）等节点城市在集装箱中转与能源运输中扮演重要角色ღ◈★，使其具备牵动全球航运动向的能力ღ◈★。

　　在陆地边界上ღ◈★，沙特与约旦ღ◈★、伊拉克ღ◈★、科威特ღ◈★、阿联酋ღ◈★、卡塔尔ღ◈★、阿曼和也门等国接壤ღ◈★，联通中东北非（MENA）与海湾地区（GCC）ღ◈★，并通过法赫德国王大桥连接巴林ღ◈★。这一地理区位使得沙特成为周边国家政治通道与经济走廊的必经之地ღ◈★。例如ღ◈★，从伊拉克或约旦通向红海ღ◈★、从科威特或巴林通向麦加麦地那ღ◈★、从阿曼通向北非ღ◈★，都需部分依赖沙特的过境路径ღ◈★。配合“2030愿景”下的基础设施投资与跨境交通网络建设ღ◈★，沙特正日益强化其作为中东“连接者”和“辐射源”的地位ღ◈★。

　　国别比较角度ღ◈★，沙特具备较好的劳动力人口结构ღ◈★，与人口红利发展优势ღ◈★，对应后续较好的经济增长与消费市场潜力ღ◈★。

　　1）劳动力人口占比高ღ◈★，劳动率参与率达66%ღ◈★：根据世界银行数据ღ◈★，沙特总人口达3370万ღ◈★，劳动力人口占比近五成ღ◈★，显著高于以色列ღ◈★、阿联酋等中东地区主要经济体ღ◈★。

　　2）人口平均年龄低ღ◈★，老龄化率较低ღ◈★：从年龄结构来看ღ◈★，沙特人口年龄中位数为29.25岁ღ◈★，处于中东地区中游水平ღ◈★，且显著低于东亚主要国家ღ◈★，与南亚印度相近ღ◈★。从65岁以上人口占比来看ღ◈★，沙特2024年仅3.0%ღ◈★，此外ღ◈★，中东地区卡塔尔ღ◈★、阿联酋ღ◈★、阿曼三国该比例低于3%ღ◈★。

　　3）人口受教育程度较高ღ◈★：中东地区卡塔尔ღ◈★、以色列ღ◈★、沙特ღ◈★、阿联酋四国劳动力受高等教育水平最高ღ◈★，均在78%以上ღ◈★，且高于西方主要发达国家ღ◈★。

　　4）上文提到ღ◈★，沙特外来人口占比较高ღ◈★，且劳动力参与率较本地人更高ღ◈★，进一步优化了沙特劳动力市场结构ღ◈★，激发经济活力ღ◈★：根据联合国数据ღ◈★，2020年沙特国际移民占比已接近40%ღ◈★；根据沙特官方数据ღ◈★，2024年外来人口占比达到44%ღ◈★。

　　5）上文提到ღ◈★，沙特在世俗化改革推动下ღ◈★，近年女性劳动参与率快速提升ღ◈★，同时也带动女性消费需求的增长ღ◈★。

　　总体而言ღ◈★，在近年提倡世俗化改革的政策指导下ღ◈★，沙特偏年轻化ღ◈★、受教育程度较高ღ◈★、劳动参与率较高ღ◈★、外来人口较高的人口结构特征ღ◈★，为其推进产业转型发展和扩大内需市场提供了基础ღ◈★。

　　在消费能力方面ღ◈★，沙特人均收入处于中东地区中上水平ღ◈★，但内部结构仍存在显著的优化空间ღ◈★。2023年ღ◈★，沙特人均国民总收入达6.1万美元ღ◈★，位列中东主要国家第三ღ◈★，仅次于阿联酋与卡塔尔ღ◈★，显著高于埃及与伊拉克等传统人口大国ღ◈★。然而ღ◈★，沙特的基尼系数高达86.4ღ◈★，区域内处于最高水平ღ◈★，说明其收入分布存在不均衡现象ღ◈★，未来沙特消费潜力的释放ღ◈★，将有赖于中低收入群体的财富增长ღ◈★、女性消费力量的崛起以及经济结构转型带来的增量ღ◈★。

　　从消费模式来看ღ◈★，沙特已具备新兴消费业态转型的必要基础与现实趋势ღ◈★。一方面ღ◈★，沙特互联网普及率为100%ღ◈★，基本实现全面数字化覆盖ღ◈★，远高于埃及ღ◈★、伊拉克等国ღ◈★；城市化率达85.17%ღ◈★，基本持平于以色列ღ◈★、阿联酋等高收入经济体水平ღ◈★。高度城镇化与全民联网的双重支撑ღ◈★，推动居民消费场景与线上渠道加速融合ღ◈★，为平台经济ღ◈★、数字支付等新型消费生态的快速发展提供了人群基础ღ◈★。

　　综合来看ღ◈★，沙特正处在人口红利释放与消费结构升级的交汇阶段ღ◈★，既具备稳定的劳动力支撑ღ◈★，也孕育着向中高端消费跃迁的潜能ღ◈★。对比其他中东国家ღ◈★，沙特在人口结构ღ◈★、收入水平与数字基础设施等方面具备更强的内生动力与转型基础ღ◈★，有望在未来区域消费市场中率先完成由“量”向“质”的突破ღ◈★。

　　沙特在中东地区长期扮演着经济引擎与与稳固地区发展的双重角色ღ◈★，其影响力不仅在于自身资源禀赋ღ◈★，更在影响区域能源格局ღ◈★、生产要素流动与地区发展辐射上ღ◈★。

　　从经济体量来看ღ◈★，沙特拥有广阔的经济腹地与稳固的居民财富基础ღ◈★。2024年ღ◈★，沙特GDP位居中东北非地区首位ღ◈★，经济总量超过以色列ღ◈★、阿联酋等区域主要经济体两倍以上ღ◈★；人均GDP达30746美元ღ◈★，稳居世界银行界定的高收入国家行列ღ◈★。

　　在以石油为支柱产业的中东国家中ღ◈★，沙特始终处于龙头地位ღ◈★。沙特已探明的石油储量约占世界储量的17.85%ღ◈★，据国际能源署（IEA）统计ღ◈★，沙特掌握着OPEC+国家中近一半的备用产能ღ◈★，具备在短时间内快速释放或削减产量的能力ღ◈★，在稳定国际油价ღ◈★、应对突发供需波动中发挥着关键作用ღ◈★。IEA指出ღ◈★，沙特的这部分备用产能将在未来几年内保持相对稳定ღ◈★，继续发挥其“压舱石”作用ღ◈★，是整个OPEC+能否有效实施产量调控的核心支撑ღ◈★。另一方面ღ◈★，从全球新增产能的角度看ღ◈★，沙特也在持续扩大其产油能力ღ◈★，尤其是在非原油类别ღ◈★。据IEA《2025全球能源展望》报告ღ◈★，2024年至2030年ღ◈★，全球石油供应能力预计将增加约510万桶/日ღ◈★，增量主要来源于凝析液（NGL）和其他非传统石油资源ღ◈★，其中沙特与美国作为两大核心主力将合计贡献约40%的增长量ღ◈★。未来沙特有望持续引领方向ღ◈★，不断巩固其在区域乃至全球能源格局中的主导地位与话语权ღ◈★。

　　沙特经济凭借资源禀赋优势ღ◈★，长期高度依赖石油出口ღ◈★，固然有一些发展“旧疾”ღ◈★：1）其产业结构资源导向明显ღ◈★，制造业与高技术产业基础相对薄弱ღ◈★，进而制约了出口的多元化进程ღ◈★。2）与此同时ღ◈★，历史上较为保守的市场制度与投资政策抑制了技术与资本的自由流动ღ◈★，资本市场发展滞后ღ◈★，外商投资环境一度不够成熟ღ◈★。3）全球创新指数得分较低ღ◈★。

　　从当前中东地区投资ღ◈★、出口与创新能力等维度对比ღ◈★，沙特尚未全面占优ღ◈★。但其基础条件雄厚ღ◈★、政策导向清晰ღ◈★、发展潜力较大ღ◈★，中长期仍有望缩小与区域领先国家差距ღ◈★、实现创新能力与经济增长跃升ღ◈★。

　　近年来ღ◈★，随着“2030愿景”的正式提出及持续深化ღ◈★，沙特加快推进经济多元化转型ღ◈★，着力优化营商环境ღ◈★，持续吸引国际资本ღ◈★、先进技术与高端人才ღ◈★。在不断完善制度基础的同时ღ◈★，沙特也凭借独特的地理区位优势ღ◈★，积极构建区域互联互通体系ღ◈★，打造中东地区的科技与产业新枢纽ღ◈★，以实现从“资源出口国”向“技术枢纽国”的跃迁ღ◈★。

　　以政府重点打造的科技创新与可持续发展示范城市——NEOM未来新城为例ღ◈★，该项目位于红海沿岸ღ◈★，是“2030愿景”下的旗舰工程ღ◈★，聚焦绿色氢能ღ◈★、人工智能ღ◈★、机器人ღ◈★、生物科技ღ◈★、可持续旅游等高附加值产业ღ◈★，旨在建设全球领先的零碳城市样板ღ◈★。城市地处约旦与埃及边境ღ◈★，天然具备跨境协同潜力ღ◈★。根据早期规划ღ◈★，GCC六国联合推进的海湾铁路（Gulf Railway）曾提出将线路延伸至NEOMღ◈★，并通过红海跨海大桥连接埃及西奈半岛ღ◈★，构成“泛阿拉伯经济走廊”的关键节点ღ◈★。凭借NEOM新城对全球创新资源ღ◈★、ESG投资ღ◈★、国际资本与高端人才的强大集聚效应ღ◈★，沙特正持续强化其在中东地区的网络影响力ღ◈★，并为周边国家的产业升级与区域协同发展提供重要外溢动力ღ◈★，并加速实现对阿联酋ღ◈★、以色列等区域创新强国的赶超ღ◈★。

　　沙特在中东的地缘冲突主要体现在与伊朗之间的长期博弈ღ◈★，以“逊尼—什叶”宗派矛盾为核心ღ◈★，沙特与伊朗的关系历经友好ღ◈★、对立ღ◈★、破裂与友好和解等多个阶段ღ◈★。近年来ღ◈★，沙特推行“温和化伊斯兰”改革ღ◈★，缓解内外部政治敌意ღ◈★，叠加外部能源市场竞争压力与区域战乱频发ღ◈★，中东地区正迎来从对抗走向合作的历史机遇ღ◈★。

　　从国际关系格局看ღ◈★，美沙关系曾长期作为沙特外交的主轴ღ◈★，以“石油换安全”作为双边合作基石ღ◈★。然而ღ◈★，近年来美国页岩油气革命重塑能源格局ღ◈★，两国直接利益摩擦加剧ღ◈★，传统盟友关系出现结构性裂缝ღ◈★。总体而言ღ◈★，当前的美沙关系已由“石油换安全”的传统模式演化为围绕发展战略与国家利益的复杂博弈ღ◈★。过去ღ◈★，沙特领导人往往在维护国家财政安全与对美战略间谨慎权衡ღ◈★，但“2030愿景”的提出ღ◈★，已上升为国家战略的绝对核心ღ◈★，并逐步超越对传统地缘安全庇护的依赖ღ◈★。中期维度ღ◈★，沙特与美国的外交关系仍有可能在利益互惠与冲突间寻求平衡ღ◈★，其稳定性或更多取决于双方在“2030愿景”与“MAGA”理念上的目标一致性ღ◈★，以及沙特在全球多极竞争格局中的战略定力和地缘政治间的调和能力ღ◈★。

　　相比之下ღ◈★，近年中沙关系在世界多极化格局下快速升温ღ◈★，中沙关系的深化对两国均具有重要战略意义ღ◈★，而中国“一带一路”倡议与沙特“2030愿景”目标的相契合与中沙产业结构的互补性ღ◈★，恰恰构筑了中沙关系最为稳固的根基ღ◈★。过去十余年间ღ◈★，中沙关系逐步摆脱意识形态束缚ღ◈★，转向多层次下的务实互利合作ღ◈★，并日益成为中东版图中最具发展潜力的双边关系之一ღ◈★。中沙以基建能源领域为合作先导ღ◈★，并已逐步拓展至新能源ღ◈★、制造ღ◈★、通信凯发k8娱乐官网appღ◈★、金融等多个战略领域ღ◈★，中沙全面战略伙伴关系有望全面深化发展ღ◈★。

　　作为伊斯兰教的发源地ღ◈★，沙特阿拉伯拥有麦加与麦地那两座宗教圣地ღ◈★，在全球穆斯林社会中享有崇高地位ღ◈★。长期以来ღ◈★，独特的宗教资源不仅构成沙特的国家象征ღ◈★，也深刻嵌入其国家治理体系之中ღ◈★。在现代沙特王国建立的过程中ღ◈★，沙特家族以“瓦哈比主义”作为官方意识形态基础[1]ღ◈★。但伴随国家影响力和地缘辐射能力的提升ღ◈★，融入经济全球化和多元化包容的意识形态体系的重要性不断提升ღ◈★，并成为国家发展道路上的大势所趋ღ◈★。而沙特内部素来政治与经济上的结构性矛盾ღ◈★，也共同促使沙特开始重启民族国家建构进程ღ◈★。在这个过程中ღ◈★，沙特自身开启意识形态转型的同时ღ◈★，也拓展到与周边国家地缘关系及参与全球大国博弈格局的转变ღ◈★。

　　自2015年1月萨勒曼国王执政以来ღ◈★，尤其是2017年穆罕默德·本·萨勒曼被立为王储后ღ◈★，沙特经历了激烈的意识形态转型ღ◈★。在沙特政府的宣传和引导下ღ◈★，沙特国族主义在沙特国内兴起ღ◈★，并取代瓦哈比主义成为该国主流意识形态[2]ღ◈★。而此前ღ◈★，意识形态理念上的差异ღ◈★，曾是造成中东地区地缘格局高度不稳定性的核心影响因素之一ღ◈★。

　　代表性而言ღ◈★，过往沙特在中东的地缘冲突主要体现在与伊朗之间的长期博弈ღ◈★，而两国初期关系与变化ღ◈★，或部分起源于中东地区“逊尼—什叶”宗派的结构性差异特征ღ◈★。以沙特为代表的逊尼派国家ღ◈★，普遍强调保守教义与王权合法性ღ◈★，其地缘同盟主要包括阿联酋ღ◈★、埃及ღ◈★、约旦ღ◈★、巴林ღ◈★、科威特等国ღ◈★；而以伊朗为代表的什叶派ღ◈★，则在伊拉克ღ◈★、叙利亚ღ◈★、黎巴嫩ღ◈★、也门等地拥有广泛的支持群体ღ◈★。在叙利亚内战ღ◈★、也门冲突等诸多区域热点事件中ღ◈★，一定程度上也凸显了壁垒鲜明的阵营划分格局ღ◈★。

　　从历史规律来看ღ◈★，沙特与伊朗双边关系在波动中不断演进ღ◈★，大致可划分为五个阶段ღ◈★：初期友好ღ◈★、矛盾激化ღ◈★、战略试探ღ◈★、关系决裂与近期回归和解ღ◈★。早期在王权构建与石油外交的共同利益驱动下ღ◈★，两国于1929–1979年维持整体友好ღ◈★，建立起形式上的战略同盟ღ◈★。然而ღ◈★，随着1979年伊朗伊斯兰革命爆发ღ◈★，伊朗新当政者对沙特态度强硬ღ◈★，并致力于对外“输出革命”ღ◈★，两国关系迅速跌入低谷[3]ღ◈★。

　　进入1990年代后ღ◈★，两国在“阿拉伯之春”前夕短暂迎来接触ღ◈★，试图重塑对线年叙利亚内战爆发ღ◈★，沙特强势干预什叶派势力扩张ღ◈★，伊朗则支持巴沙尔政权ღ◈★，沙伊再次站到地缘冲突的对立面ღ◈★，关系再度出现结构性裂痕ღ◈★。2016年沙特处决什叶派宗教领袖尼姆尔ღ◈★，引发伊朗境内反美反沙浪潮ღ◈★，两国断交ღ◈★，进入长达七年的对抗阶段ღ◈★。直至2023年ღ◈★，在中国的斡旋下ღ◈★，沙伊双方成功举行北京对话并复交ღ◈★，两国关系走向新的历史阶段ღ◈★，也体现中国在中东地区影响力的进一步增强ღ◈★。

　　长久以来ღ◈★，意识形态差异ღ◈★、石油利益与以美西方为代表的地缘博弈交织下ღ◈★，中东地区处于地缘紧张的态势ღ◈★。但随着内部改革的推进与外部压力的缓和ღ◈★，沙特及其周边国家正在逐步打破旧有的结构性困局ღ◈★，共同探索合作共赢的新路径ღ◈★。

　　在内部层面ღ◈★，沙特积极推动“温和化伊斯兰”改革ღ◈★，试图摆脱瓦哈比主义激进教义带来的意识形态负担ღ◈★。在本·萨勒曼王储的主导下ღ◈★，沙特力求重塑国家宗教认同ღ◈★，将其引导回更加包容和温和的方向ღ◈★。改革的核心包括三个方面ღ◈★：一是重新解读伊斯兰经典ღ◈★，抽离极端保守宗教力量的意识形态基础ღ◈★；二是限制宗教相关执法机构的权力范围ღ◈★，如宗教警察被划归王储主管的内政部ღ◈★，执法权被严格规范ღ◈★；三是推动教育系统的现代化改革ღ◈★，清理教科书中反对多元及排斥他者的内容ღ◈★，禁止教师宣传极端主义思想[4]ღ◈★。这一系列举措ღ◈★，有助于淡化教派间的对立ღ◈★，缓和与什叶派之间的冲突ღ◈★，并为沙特打造更加和平稳定的地缘环境ღ◈★，缓释意识形态冲突ღ◈★。

　　与此同时ღ◈★，面对页岩油革命和新能源发展带来的油价波动与外部竞争压力ღ◈★，对于中东国家而言ღ◈★，加强团结与协作ღ◈★，将更有利于维持在全球能源博弈中的话语权ღ◈★。近年ღ◈★，中东地区地缘政治风险指数（GPR Index）显著上升ღ◈★，并与部分国家地缘风险指数呈现一定联动特征ღ◈★，反映出全球主要地缘风险事件的外溢效应ღ◈★。世界百年变局加速演进下ღ◈★，维护地区共同安全ღ◈★、遏制紧张冲突升级ღ◈★，对于各国而言ღ◈★，重要性和优先级均日益提升ღ◈★。

　　在此背景下ღ◈★，求合作ღ◈★、避对抗的区域战略诉求也不断升温ღ◈★，越来越多的经济体开始主动寻求改善周边地缘关系ღ◈★、修复过往的历史裂痕ღ◈★。近年来ღ◈★，海湾合作委员会（GCC）ღ◈★、伊斯兰合作组织等多边机制持续推动高层对话与务实合作ღ◈★。沙特在其中发挥关键作用ღ◈★，不仅推动也门问题的政治解决进程ღ◈★，还积极参与斡旋加沙ღ◈★、叙利亚ღ◈★、苏丹等地区热点问题[5]ღ◈★。2025年2月以来ღ◈★，沙特已多次承办美国与俄罗斯ღ◈★、乌克兰之间的高级别谈判ღ◈★，也提升了沙特在全球重要冲突议题中的协调与影响力ღ◈★。

　　总体来看ღ◈★，国际形势变乱交织ღ◈★，而中东地区各国将持续探索稳定的外交路径ღ◈★，中东地缘格局也呈现出由矛盾冲突逐步走向协同合作的积极转向ღ◈★。

　　在过去的一个世纪里ღ◈★，沙特阿拉伯的石油政策方向与其外交ღ◈★、防御和安全政策之间的考量ღ◈★，在沙特对美关系中体现得尤为明显ღ◈★。1945年2月ღ◈★，阿卜杜勒阿齐兹·本·沙特国王与美国总统富兰克林·D·罗斯福在奎因西号军舰上的会晤ღ◈★，促成了两国之间“以石油换安全”的协议ღ◈★，构成两国双边关系的基石ღ◈★。1980年宣布的“卡特主义”更明确了美国对海湾地区安全的承诺ღ◈★，1980年美国总统卡特在国情咨文中曾阐明ღ◈★：“任何外部势力试图控制波斯湾地区都将被视为对美国重大利益的攻击ღ◈★，而对这种攻击将以必要的方式反击ღ◈★，包括使用武力”ღ◈★。1990-1991年ღ◈★，美国主导的解放科威特和保护沙特阿拉伯免受潜在侵略的伊拉克行动ღ◈★，也成为这一合作机制中的具象体现ღ◈★。

　　在“石油换安全”的政治合作机制下ღ◈★，沙特曾长期致力于为美国稳定提供低价石油ღ◈★，以支持美国经济发展ღ◈★，而输入较低的能源价格ღ◈★，或也作为政治博弈的一部分ღ◈★，间接配合了美国主要党派的民主支持率提升ღ◈★。然而ღ◈★，进入21世纪ღ◈★，这一同盟关系开始逐渐显露裂痕ღ◈★。美国在多次中东地区关键事件中的表态或并未充分考虑到沙特方的利益诉求ღ◈★。例如ღ◈★，布什政府行动部分忽视了沙特对伊拉克战争风险的警告ღ◈★；奥巴马政府在埃及放弃穆巴拉克政权ღ◈★、对叙利亚缺乏实质上的干预行为ღ◈★，并在伊核协议谈判中未全面顾及海湾安全关切ღ◈★；特朗普政府ღ◈★，早期表现出强烈美沙合作意愿ღ◈★，但在2019年伊朗对沙特阿美石油设施发动袭击后ღ◈★，美国方面选择按兵不动ღ◈★，而这一事件直接导致了沙特日产原油减少逾500万桶ღ◈★，相当于沙特产能的一半ღ◈★，因此ღ◈★，美国的“默许”ღ◈★，在一定程度上类似打破了“石油换安全”的隐性契约ღ◈★。

　　面对“石油换安全”机制的逐步瓦解ღ◈★，沙特近年来不断调整其战略路径ღ◈★，尝试在新的政治体系与贸易格局中重塑自身的安全保障ღ◈★。一方面ღ◈★，沙特多次主导OPEC+联合减产ღ◈★，力图捍卫高油价ღ◈★，维护自身财政稳定与全球能源定价权ღ◈★。相较于过去充当西方国家的“石油中央银行”hg0088现金ღ◈★，沙特逐步转向了采取更具资源民族主义的“以沙特优先”策略ღ◈★，在部分重要地缘议题上ღ◈★，也积极表现出对OPEC+成员国俄罗斯的支持ღ◈★。另一方面ღ◈★，随着传统的“石油换安全”体系松动ღ◈★，沙特也开始尝试借助第三方国家力量来缓冲地区地缘风险ღ◈★。2023年3月ღ◈★，在我国斡旋下ღ◈★，沙特与伊朗七年来首次恢复外交关系ღ◈★，成为中东地区重大外交突破之一ღ◈★。这一重要国家外交关系的转向ღ◈★，也体现了沙特在过往传统“石油换安全”策略受限后ღ◈★，积极通过多边斡旋和借助大国博弈的世界局势ღ◈★，增强自身的安全保障及地位[6]ღ◈★。

　　从全球能源格局来看ღ◈★，美国页岩油气革命对美沙关系带来了深远影响ღ◈★，成为促使双方战略互动关系重构的关键变量ღ◈★。页岩技术的突破使美国从能源进口方转变为出口方竞争者ღ◈★，极大提升了全球范围内的能源供应能力ღ◈★，并改变了国际能源市场的供需格局与价格决定机制ღ◈★。相较于传统石油项目ღ◈★，美国页岩油开采周期更短ღ◈★、调节灵活ღ◈★，加剧了原油市场价格的波动性ღ◈★；而由于美国油气企业大多为私营实体ღ◈★，不受OPEC产量配额约束ღ◈★，也削弱了沙特通过协调减产来稳定国际油价的能力ღ◈★。

　　一方面ღ◈★，美国政府自主决定其国内石油产能ღ◈★，造成全球原油市场供应增加ღ◈★；又在油价跌至美企盈亏平衡点时ღ◈★，转而提出要求沙特减产ღ◈★，以维稳原油价格ღ◈★。例如ღ◈★，2020年4月ღ◈★，特朗普公开呼吁沙特与俄罗斯结束价格战ღ◈★，以支持美国能源行业ღ◈★。美国选择性介入的指导行为ღ◈★，实质上相当于打破市场竞争规则ღ◈★，并将本国利益诉求优先于现有的全球能源治理格局与他国规划ღ◈★。为应对这一状况ღ◈★，沙特积极推进推动OPEC+机制ღ◈★，与俄罗斯等非OPEC产油国展开合作ღ◈★，进一步外延产量协调范围ღ◈★。即使在2022年俄乌战争爆发ღ◈★、西方对俄强烈施压之际ღ◈★，沙特依旧坚守与莫斯科的能源合作立场ღ◈★，显示其对维稳油价ღ◈★、捍卫自身资源利益的战略决心[7]ღ◈★。

　　除在全球能源市场同时作为供应商可能面临的竞争外ღ◈★，在迈向“2030愿景”的关键阶段ღ◈★，发展战略主导下ღ◈★，沙特仍有望加强与美国在产业ღ◈★、技术ღ◈★、资本与人才等领域的深度合作ღ◈★。自2016年“愿景”提出以来ღ◈★，沙特与美国的服务贸易往来显著升温ღ◈★。其中ღ◈★，美国金融服务出口到沙特的金额由8.13亿美元快速提升至2024年的21.82亿美元ღ◈★，体现出美国金融体系在沙特经济转型中的深度介入与资本支持ღ◈★。美国对沙特的知识产权服务出口虽然规模相对较小ღ◈★，但自2022年起也呈现稳步上升态势ღ◈★，显示沙特对在科技ღ◈★、文化ღ◈★、教育ღ◈★、品牌等软实力等领域加快学习和进行资源引进的重视ღ◈★。总体而言ღ◈★，尽管沙特在美国总贸易中权重近年有所下滑ღ◈★，且美国在沙特商品贸易中的总体份额相对不高ღ◈★，但近年双方在服务贸易领域的深度融合与互补合作ღ◈★，也部分重塑了沙特与美国的双边贸易结构ღ◈★。

　　总体而言ღ◈★，当前美沙关系已由“石油换安全”的传统模式演化为围绕发展战略与国家利益的复杂博弈ღ◈★。过去ღ◈★，沙特领导人往往在维护国家财政安全与对美战略间谨慎权衡ღ◈★，但“2030愿景”的推进ღ◈★，已上升为国家战略绝对核心ღ◈★，并逐步超越对传统地缘安全庇护的依赖ღ◈★。中期维度ღ◈★，沙特与美国的外交关系仍有可能在利益互惠与冲突间寻求平衡ღ◈★，其稳定性或更多取决于双方在“2030愿景”与“MAGA”理念上的目标一致性ღ◈★，以及沙特在全球多极竞争格局中的战略定力和地缘政治间的调和能力ღ◈★。

　　历史押注的韵脚或相同ღ◈★，但时局总因不同的驱动因素而变化ღ◈★。中国“一带一路”倡议与沙特“2030愿景”目标的相契合与中沙产业结构的互补性ღ◈★，构筑了中沙关系最为稳固的根基ღ◈★。

　　冷战时期ღ◈★，中沙关系曾一度因意识形态上的分歧而长期疏离[8]ღ◈★。彼时沙特作为美国在中东的重要盟友ღ◈★，与中国缺乏实质性的往来外交关系ღ◈★。但伴随冷战格局终结以及全球政治经济重心东移ღ◈★，大国的国际影响力提升ღ◈★，中沙关系逐步开始进入升温通道ღ◈★。2006年ღ◈★，中沙两国建立战略友好关系ღ◈★，2016年起升级为全面战略伙伴关系ღ◈★。过去十余年间ღ◈★，中沙关系逐步摆脱意识形态束缚ღ◈★，转向多层次下的务实互利合作ღ◈★，并日益成为中东地缘版图中最具发展潜力的双边关系之一ღ◈★。

　　随着国际体系日益演变为多极竞争格局ღ◈★，中沙关系的深化对两国均具有重要战略意义ღ◈★。一方面ღ◈★，有助于沙特分散对全球霸权主义的依赖与自身国家地缘风险暴露ღ◈★，并在复杂多变的全球秩序中增强自主空间ღ◈★；另一方面ღ◈★，也为中国在中东地区稳定能源供给ღ◈★、推动“一带一路”倡议发展提供了关键支点ღ◈★。

　　值得注意的是ღ◈★，在世界新一轮地缘博弈中ღ◈★，沙特展现出愈发清晰的外交风格转向ღ◈★：更加注重维护本国议程的独立性ღ◈★，更加主动地重构多边关系网络ღ◈★，拒绝卷入由美西方国家所主导的“非友即敌”政治叙事之中ღ◈★。在俄乌战争背景下坚持与俄罗斯的能源协调ღ◈★、在中沙合作中推进本币结算与技术对接ღ◈★、在OPEC+机制中增强制度话语权ღ◈★，均表明沙特正在从以美国为中心的世界单极体系中谋求“脱锚”ღ◈★，试图以更加主动灵活ღ◈★、利益分散的方式重塑国际关系中的定位ღ◈★。在此背景下ღ◈★，中国“向西开放”战略与沙特“向东看”战略相遇ღ◈★，相向而行成为中沙关系发展的主基调[9]ღ◈★。

　　除政治利益考量外ღ◈★，沙特对全球经济秩序与国际能源合作格局的重新评估ღ◈★，推动其对外战略持续“重心东移”ღ◈★。早在页岩革命之前ღ◈★，西方在沙特能源出口结构中的权重就已显著下降ღ◈★。2021年ღ◈★，沙特出口至亚洲的原油高达2.504亿吨ღ◈★，仅有7280万吨流向非亚洲国家ღ◈★，其中对中国出口量达8760万吨ღ◈★，占据首位ღ◈★。尽管俄乌冲突之后欧洲对中东能源依赖有所回升ღ◈★，但沙特已将亚洲视为未来能源合作的核心市场ღ◈★，并持续加深与中国等主要进口国的合作关系ღ◈★。

　　早在2017年ღ◈★，沙特国王萨勒曼访华期间ღ◈★，中沙双方即在石油贸易与上下游项目合作方面签署多项协议ღ◈★，奠定了双边能源合作的基础ღ◈★。2019年ღ◈★，中沙在北京召开中沙高委会第三次会议ღ◈★，并建议加强“一带一路”倡议与“2030愿景”发展战略对接ღ◈★，深化能源ღ◈★、基础设施建设ღ◈★、财政金融ღ◈★、高科技等领域的务实合作[10]ღ◈★。2023年3月ღ◈★，沙特国家石油公司阿美（Saudi Aramco）宣布两项重大投资交易ღ◈★，拟在华追加数十亿美元投入ღ◈★，进一步巩固了沙特作为中国最大原油供应国的地位ღ◈★。

　　与此同时ღ◈★，在沙特“2030愿景”与中国“一带一路”倡议的合力推动下ღ◈★，中沙合作正加速驶入快车道ღ◈★。近年来中沙双边贸易保持高位运行ღ◈★，尽管出口波动有所加剧ღ◈★，但整体进出口规模仍维持强劲势头ღ◈★，两国经贸往来粘性日益增强ღ◈★。

　　从合作内容来看ღ◈★，中沙合作以基建为先导ღ◈★，正逐步渗透至能源ღ◈★、制造ღ◈★、通信hg0088现金ღ◈★、金融等多个战略性领域ღ◈★。根据四川省一带一路经贸合作促进会ღ◈★，在沙特NEOM新城的智慧城市项目中ღ◈★，华为提供全域物联网平台ღ◈★，海康威视部署10万路智能摄像头ღ◈★，中国电科参与建设城市大脑系统ღ◈★，共同助力打造“零碳城市”ღ◈★。在医疗健康领域ღ◈★，迈瑞医疗向沙特200家医院供应超声设备ღ◈★，国内医疗公司在利雅得建立AI影像诊断中心ღ◈★。此外ღ◈★，华为在沙特5G基站建设中占据了70%的市场份额ღ◈★，并与沙特电信（STC）合作ღ◈★，在利雅得打造中东最大的数据中心集群ღ◈★。宁德时代则与沙特阿美合作研发动力电池ღ◈★，共同抢占中东千亿级电动车市场ღ◈★。通过政策协同ღ◈★、基建深化ღ◈★、产业创新与金融赋能等多维度发力ღ◈★，中沙全面战略伙伴关系有望全面深化发展ღ◈★。

　　近年中沙贸易蓬勃发展ღ◈★，且由于产业结构互补ღ◈★，贸易依赖度不断增强ღ◈★。近年中国始终是沙特第一大贸易合作伙伴国ღ◈★。2024年中国占沙特进口ღ◈★、出口金额比重分别达到24%ღ◈★、15%ღ◈★，而美国该比例近年持续下滑ღ◈★，2024年分别为8%ღ◈★、4%ღ◈★。2024年ღ◈★，沙特在中国进口ღ◈★、出口金额占比分别为2.5%ღ◈★、1.3%ღ◈★。

　　从双方贸易结构来看ღ◈★，近年沙特对中国跨境电商ღ◈★、汽车ღ◈★、钢铁ღ◈★、机械设备等产品青睐度提升ღ◈★。对中国而言ღ◈★，沙特依然是稳定且重要的能源提供方ღ◈★。

　　从沙特出口到中国的商品贸易来看ღ◈★，2024年能源相关占比达到84%ღ◈★，此外有机化学品和塑料制品合计达到11%ღ◈★。

　　而近年沙特对中国进口的电气设备ღ◈★、家电ღ◈★、机械设备ღ◈★、汽车等产品保持较高份额ღ◈★，同时对跨境电商（B2B）产品ღ◈★、钢铁ღ◈★、汽车等显著加大进口比例ღ◈★，此外ღ◈★，对中国的纺织服装ღ◈★、玩具等轻工业产品青睐度则有所降低ღ◈★。

　　沙特“2030愿景”提出一系列发展纲要ღ◈★，在夯实油气等传统支柱产业基础上ღ◈★，重点培育具备增长潜力的新兴产业ღ◈★，推动经济发展由“资源驱动”向“产业驱动”转型ღ◈★。

　　该愿景实施以来ღ◈★，沙特制造业ღ◈★、消费及中高新技术产业结构加速演进ღ◈★，呈现出新旧动能切换加快ღ◈★、市场环境稳步修复ღ◈★、经济结构持续优化的整体趋势ღ◈★，数字经济ღ◈★、绿色能源ღ◈★、文化旅游等领域亦取得实质性进展ღ◈★。在外商直接投资方面ღ◈★，FDI集聚效应日益凸显ღ◈★，制造业ღ◈★、建筑业ღ◈★、批发零售ღ◈★、交通运输与仓储ღ◈★、金融与保险等领域的投资存量持续增厚ღ◈★，构成外资布局的核心支柱ღ◈★。

　　2016年ღ◈★，沙特正式发布“2030愿景”ღ◈★，明确未来15年的发展蓝图ღ◈★。愿景序言提出三大核心支柱ღ◈★：一是作为阿拉伯和伊斯兰世界的精神中心ღ◈★，二是发展成为全球投资强国的决心ღ◈★，三是依托独特的地理区位ღ◈★，打造联通亚洲ღ◈★、欧洲和非洲的国际枢纽ღ◈★。整体规划围绕社会进步ღ◈★、经济繁荣与国家建设三大主题ღ◈★，致力于实现“社会欣欣向荣ღ◈★、经济繁荣兴旺ღ◈★、国家理想远大”的战略目标ღ◈★。

　　为实现经济结构多元化转型ღ◈★，沙特在“2030愿景”中设定了明确的产业转型发展目标ღ◈★，并规划了两大战略发展路径ღ◈★：一方面夯实油气等传统支柱产业ღ◈★，另一方面重点培育具有增长潜力的新兴产业ღ◈★，逐步构建更具增长可持续性的国民经济体系ღ◈★。

　　自“2030愿景”提出ღ◈★，沙特制造业ღ◈★、消费行业与中高新技术产业结构加速演进ღ◈★，呈现出新旧动能加快切换ღ◈★、市场环境稳步修复ღ◈★、经济结构持续优化的整体趋势ღ◈★。

　　近年沙特制造业增长有所波动凯发k8娱乐官网appღ◈★。受油价震荡与疫情冲击下全球需求收缩的影响ღ◈★，2016至2020年间制造业增速明显放缓ღ◈★，部分年份甚至录得负增长ღ◈★。2021年后ღ◈★，随疫情后经济修复及“2030愿景”指导下的多元化战略推进ღ◈★，制造业增速逐步回升ღ◈★，至2023年增速再度滑落ღ◈★，当前沙特制造业仍面临增长动能转换的挑战ღ◈★。

　　1）从指数数值来看ღ◈★，电气设备与饮料制造业较2010年有显著扩张ღ◈★；基本金属制造ღ◈★、食品制造ღ◈★、化学品和化学产品制造业略有增长ღ◈★；家具制造业则波动较大ღ◈★。

　　2）从趋势来看ღ◈★，家具制造业和电气设备制造业显著波动ღ◈★，呈现“爆发—回落”式增长ღ◈★，反映其对房地产周期ღ◈★、政策刺激与订单节奏高度敏感ღ◈★，具备典型的周期属性ღ◈★。食品制造维持稳定上扬ღ◈★，自2024年起指数显著攀升并持续维持高位ღ◈★，具备良好的成长韧性与内需支撑能力ღ◈★。基本金属制造延续温和下行趋势ღ◈★，作为传统重工业代表ღ◈★，反映在全球工业需求趋弱ღ◈★、金属价格承压以及沙特能耗与环保政策调整下的多重影响ღ◈★。化学品和化学产品制造则整体运行平稳ღ◈★，在沙特制造体系中仍具备基础地位ღ◈★，同时具备较高的行业集中度和成熟度ღ◈★。

　　消费支出结构持续优化ღ◈★，家庭部门主导作用增强ღ◈★。2010至2023年ღ◈★，沙特整体消费支出呈现出稳步上升态势ღ◈★。其中ღ◈★，居民消费支出在总量与占比上均显著提升ღ◈★，2024年达5566亿美元ღ◈★，占GDP比重约45%ღ◈★；相较之下ღ◈★，政府消费支出在总量上相对平稳ღ◈★，占GDP比重长期维持在20%左右ღ◈★。公共消费在总消费中占比逐步下降ღ◈★，消费主力正在由政府转向家庭ღ◈★。

　　人均消费支出稳步提升ღ◈★，消费意愿逐步增强ღ◈★。沙特人均GDP自2010年以来总体保持稳定ღ◈★，长期维持在高收入国家水平ღ◈★。同期ღ◈★，人均居民消费支出呈现稳步增长态势ღ◈★，边际消费倾向亦逐步上行ღ◈★，2024年升至历史高点0.48ღ◈★。这一趋势反映出在居民收入水平稳定或温和增长的背景下ღ◈★，居民倾向于将更多新增收入用于消费而非储蓄ღ◈★，消费意愿显著增强ღ◈★。人均消费能力与消费倾向的同步提升ღ◈★，正为沙特内需扩张和经济增长提供更加坚实的支撑ღ◈★。

　　人口结构驱动消费需求演变ღ◈★。从年龄结构来看ღ◈★，中青年人口占比稳定ღ◈★，15–59岁人口长期占据七成以上的比例ღ◈★，形成庞大且高净值的新消费群体ღ◈★，为电子科技ღ◈★、汽车ღ◈★、文旅ღ◈★、健康消费等中高端消费提供了坚实的人口支撑ღ◈★。60岁以上老年人口虽占比不高但稳步上升ღ◈★，预示着未来医疗健康ღ◈★、养老服务ღ◈★、便利性消费等领域仍将释放潜在增长空间ღ◈★。0–14岁的少年儿童人口占比保持在25%左右ღ◈★，表明家庭结构仍具有活跃生育基础ღ◈★。由此衍生的儿童教育ღ◈★、婴幼儿食品ღ◈★、亲子娱乐等家庭型支出ღ◈★，正在构成消费结构中不可忽视的重要板块ღ◈★。

　　消费市场持续回暖ღ◈★。批发零售与住宿餐饮业覆盖居民日常生活中的高频消费ღ◈★，既包括食品ღ◈★、日用品等必选性支出ღ◈★，也涵盖餐饮社交ღ◈★、旅游住宿等具有可选性特征的消费场景ღ◈★，是衡量消费韧性与复苏力度的重要窗口ღ◈★。整体来看ღ◈★，该行业正处于稳步修复ღ◈★、加速放量的过程中ღ◈★。2020年受疫情冲击ღ◈★，行业增加值大幅下滑ღ◈★，陷入负增长ღ◈★；但此后迅速反弹ღ◈★，2021年增速达到13.7%ღ◈★，2023年行业增加值创下新高ღ◈★，达到938亿美元ღ◈★，增速稳定在5%以上ღ◈★。随着公共活动逐步恢复ღ◈★、消费信心回暖ღ◈★，叠加“2030愿景”推动下的消费升级与数字化转型ღ◈★，消费市场呈现结构性修复与质量提升并进的良好趋势ღ◈★，有望迎来新一轮成长周期ღ◈★。

　　中高新技术产业整体稳步向好ღ◈★。中高新技术产业自2016年“2030愿景”正式提出后进入快速扩张期ღ◈★。2016–2018年间ღ◈★，相关产业增加值从约330亿美元上升至近390亿美元ღ◈★，反映出政策引导下沙特对高端制造ღ◈★、技术密集型产业的大力培育初见成效ღ◈★。2019-2020年疫情冲击短暂扰动了产业节奏ღ◈★，但2022年产值迅速恢复并再创新高ღ◈★，达到近465亿美元ღ◈★，显示出较强的抗冲击能力和修复韧性ღ◈★。

　　从出口结构来看hg0088现金ღ◈★，沙特高技术产品出口总额虽有所增长ღ◈★，但波动幅度较大ღ◈★，整体占比尚不稳定ღ◈★。2016年高技术产品出口额一度攀升至4.2亿美元ღ◈★，占制造品出口的比重超过130%ღ◈★，达到峰值ღ◈★；但此后快速回落ღ◈★，2021年降至1.58亿美元ღ◈★，占比仅30%左右ღ◈★，2023年虽有所回升ღ◈★，但仍未恢复至高点水平ღ◈★。这一剧烈波动或反映出沙特高技术出口仍受制于上游关键技术ღ◈★、全球订单依赖等因素ღ◈★。当前ღ◈★，沙特正处于从资源导向型向技术导向型出口结构转型的过渡阶段ღ◈★，短期内波动属正常现象ღ◈★。若未来能加快本土技术孵化ღ◈★、加强与外资研发机构合作ღ◈★，并推动本地供应链体系完善ღ◈★，中高技术产品有望在出口结构中占据更稳固的位置ღ◈★。

　　作为沙特“2030愿景”落地的核心支柱之一ღ◈★，科技产业的发展方向在多项国家战略中得到明确锚定ღ◈★。例如ღ◈★，沙特出台《数据与人工智能国家战略（SDAI）》ღ◈★，提出到2030年吸引300亿美元外商直接投资ღ◈★，培育超过300家人工智能与数据科技企业ღ◈★，致力于成为全球人工智能应用的领导者ღ◈★。2021年ღ◈★，沙特主权财富基金计划年均投资规模超过1500亿美元于本土新项目ღ◈★，重点投资新能源ღ◈★、汽车ღ◈★、航空ღ◈★、国防ღ◈★、交通与健康科技等方向[11]ღ◈★，为科技产业奠定了坚实的资金基础ღ◈★。此外ღ◈★，2023年沙特设立了五个新的经济特区ღ◈★，包括阿卜杜拉国王经济城ღ◈★、云计算经济特区等ღ◈★，重点发展物流ღ◈★、科技和先进制造业ღ◈★，并通过提供更灵活的政策ღ◈★、更优惠的投资条件ღ◈★，吸引外资企业落地高技术产业项目ღ◈★，推动本地科技生态形成集聚效应ღ◈★，进一步增强沙特科技产业的活力和竞争力ღ◈★。

　　制造业ღ◈★、消费与科技领域的结构性演进ღ◈★，不仅重塑了沙特的产业底盘ღ◈★，也为“2030愿景”战略目标的落地提供了强有力的支撑ღ◈★。过去十年间ღ◈★，沙特在多个关键领域取得实质性进展ღ◈★。

　　据沙特2024年年度报告显示ღ◈★，截至当年ღ◈★，1502项现行倡议中有85%已完成或正按计划推进ღ◈★，93%的国家计划与战略指标已实现ღ◈★、超额或接近完成里程碑目标[12]ღ◈★。

　　宏观经济层面ღ◈★，2024年沙特私营非油部门对GDP的贡献率上升至51%ღ◈★，中小企业信贷融资规模增至937亿美元ღ◈★，显示出经济结构多元化改革已初见成效ღ◈★。

　　重点产业方面ღ◈★，油气产业本地化以及制造业ღ◈★、军工发展等均有亮眼表现ღ◈★。油气产业本地化率提升至65.5%ღ◈★，基本实现阶段性目标ღ◈★，相关产业累计出口年复合增长率达41%ღ◈★。军工领域国产化率升至19.35%ღ◈★，两年内提升约12%ღ◈★。制造业方面ღ◈★，沙特大力推行“Made in Saudi”计划ღ◈★，重点发展电动汽车ღ◈★、生物医药ღ◈★、人工智能等高端制造领域ღ◈★。据截至2023年的最新公开数据显示ღ◈★，2023年沙特王国已开发了50个工业投资机会ღ◈★，价值超过960亿沙特里亚尔ღ◈★，截至2023年5月ღ◈★，工业领域的外国和合资投资比例达到该行业总投资的37%ღ◈★，价值超过5420亿沙特里亚尔ღ◈★，200多家国际公司也将其地区总部迁至首都利雅得ღ◈★，国际产业集聚效应初步显现[13]ღ◈★。

　　此外ღ◈★，数字经济加速崛起ღ◈★。2024年数字经济产业整体规模已达1320亿美元ღ◈★，占GDP比重15%ღ◈★，为中东和北非地区规模最大ღ◈★、增长最快的数字经济体ღ◈★。数字化改革加速向卫生与健康服务领域渗透ღ◈★，“Sehhaty”健康应用覆盖预约ღ◈★、问诊ღ◈★、转诊等多项功能ღ◈★，累计服务人群超3000万人ღ◈★，“家庭医生”制度也在逐步落地推广ღ◈★。“Nphies”国家健康信息平台全面上线ღ◈★，进一步整合医保与医疗数据ღ◈★，服务人群超过1400万ღ◈★，有效提升了整体医疗服务效率与可及性ღ◈★。

　　在物流与基础设施领域ღ◈★，沙特综合运输能力持续优化ღ◈★，已在世界银行物流绩效指数中跃升至全球第17位ღ◈★，在Lloyd‘s全球航运网络排名中位列第8ღ◈★，在国际航空连通性指数中亦位居第13位ღ◈★。

　　在文化与旅游板块ღ◈★，沙特已成功将8处遗产地列入联合国教科文组织名录ღ◈★，超额完成既定目标ღ◈★，并成功取得2030年世博会与2034年世界杯主办权ღ◈★。2024年共接待游客1.15亿人次ღ◈★，其中国际游客数量达2970万ღ◈★，同比增长69%ღ◈★。旅游收入较2019年增长近1.5倍ღ◈★，旅游业正加速成长为非油经济的重要支柱产业ღ◈★。

　　在绿色能源与氢能发展方面ღ◈★，沙特大力推进清洁能源输出与氢能国际合作ღ◈★，商业规模的洁净氨已成功出口至日本ღ◈★、韩国ღ◈★、中国ღ◈★、泰国及欧洲多国ღ◈★。2020年ღ◈★，沙特向日本出口首批40吨蓝氨ღ◈★，标志着全球首条综合氨价值链建成ღ◈★。2022年ღ◈★，沙特与韩国签署绿色氢能开发协议ღ◈★，提出到2030年实现年产400万吨氢气的目标ღ◈★，力争成为全球最大氢气供应国ღ◈★。2023年ღ◈★，沙特已有2800吉瓦的可再生能源并入国家电网ღ◈★，足以为52万户家庭提供清洁电力ღ◈★，能源转型迈出关键一步ღ◈★。2024年ღ◈★，沙特创下全球最低的太阳能与风能电价ღ◈★，Bisha能源储能项目正式投运ღ◈★，储能能力达2000兆瓦时ღ◈★，同时启动首批氢能源公交与出租车的试点运行ღ◈★，清洁能源体系建设持续提速ღ◈★。

　　从FDI存量演变来看ღ◈★，沙特自 2021年以来保持高速增长ღ◈★，2023年存量规模达8973.5亿沙特里亚尔ღ◈★，在吸引外国资本方面呈现出集聚的发展趋势ღ◈★。制造业ღ◈★、建筑业ღ◈★、批发零售ღ◈★、交通运输与仓储ღ◈★、金融与保险等领域的投资存量持续“增厚”ღ◈★，构成沙特FDI的核心支柱ღ◈★。

　　其中ღ◈★，制造业的投资份额稳步扩大ღ◈★，在能源转型与工业本地化战略驱动下ღ◈★，有望成为未来外资的重点布局方向ღ◈★。建筑业领域投资体量稳步扩张ღ◈★，反映出NEOMღ◈★、“红海项目”等超大型基础设施与城市开发计划对资本的吸引力ღ◈★。交通运输与仓储行业表现亮眼ღ◈★，投资存量持续扩大ღ◈★，与沙特作为全球物流枢纽的政策定位高度契合ღ◈★，港口升级ღ◈★、铁路网络ღ◈★、航空物流等领域将是未来外资重点争夺的高地ღ◈★。金融与保险业的外资比例近年来快速攀升ღ◈★，得益于金融开放政策ღ◈★、资本市场改革以及沙特主权基金（PIF）在全球市场的活跃布局ღ◈★。批发与零售业存量规模显著上升ღ◈★，反映出沙特居民的消费能力和市场爆发潜力ღ◈★。

　　从FDI流量的角度来看ღ◈★，沙特近年来在吸引外资方面呈现出结构性趋势与阶段性波动并存的格局ღ◈★，不同行业的资本热度呈现出显著分化ღ◈★。整体来看ღ◈★，2021年是FDI流入的高点ღ◈★，多个行业迎来爆发性增长ღ◈★，随后2022年整体维持在高位区间ღ◈★，而2023年部分板块则出现了资本回流现象ღ◈★。

　　其中ღ◈★，制造业与批发零售业呈现“快速升温—短暂冷却—再度回暖”的动态节奏ღ◈★，2021年和2023年FDI流入强劲ღ◈★，2022年短暂回落ღ◈★，表明该类产业在政策支持与市场需求推动下具备较高的外资敏感度与配置弹性ღ◈★。建筑业与金融保险业自2021年以来外资流入持续放大ღ◈★，增长更具趋势性和稳定性ღ◈★，显示出外资对沙特基础设施建设与金融体系改革的中长期信心ღ◈★。

　　相较之下ღ◈★，交通运输与仓储行业呈现波动特征ღ◈★：2021至2022年FDI流入增长极快ღ◈★，短时间内放量扩张ღ◈★，成为当时资本热钱的集中流入口ღ◈★；但到了2023年ღ◈★，该行业FDI流量却由正转负ღ◈★，出现明显的资本净流出ღ◈★，可能反映出投资者对于项目周期ღ◈★、预期收益ღ◈★，或地缘政治与物流成本的风险再评估ღ◈★。

　　总体来看ღ◈★，近年沙特制造ღ◈★、建筑ღ◈★、金融ღ◈★、批发零售成为外资投资的主线产业ღ◈★。而交通仓储等行业的投资波动反映了外资对政策兑现ღ◈★、项目收益稳定性与区域安全环境的敏感性ღ◈★。在沙特“2030愿景”不断推进背景下ღ◈★，行业间FDI流量变化反映了产业结构转型的趋势ღ◈★，也彰显未来沙特外商直接投资仍具备较高的增长潜力空间ღ◈★。

　　本文部分节选自国泰海通证券政策和产业研究院已发布研究报告ღ◈★：中东国别研究专题系列报告一《沙特深度洞察ღ◈★：中东经济引擎ღ◈★，迎接转型红利》重型机具ღ◈★。凯发官网天生赢家 一触即发ღ◈★。凯发k8国际娱乐官网入口ღ◈★，永续发展ღ◈★。凯发在线平台ღ◈★，